Концентрация держателей токенов: что на самом деле показывают большие адреса
Таблица наибольшего адреса токена показывает балансы, связанные с адресами. Он не показывает автоматически, сколько владеет каждый человек. Прежде чем вызывать токен, широко распространенный или контролируемый несколькими китами, определите контракт, знаменатель предложения и роль крупнейших адресов.
Начните с актива и снимка
Используйте адрес контракта и сеть, опубликованные официальными источниками проекта. Соответствующего тикера или имени недостаточно: несвязанные контракты могут использовать один и тот же символ. Запишите URL-адрес проводника, высоту блока или время наблюдения, а также то, является ли ресурс собственным, упакованным или мостовым.
Затем определите, что измеряет процент. Доля общего выпущенного выпуска отличается от доли оборотного или свободно передаваемого выпуска. Сравнение процентов, рассчитанных с разными знаменателями, может изменить очевидный вывод.
Почему один большой адрес может означать несколько вещей
Кастодиальный биржевой адрес может представлять множество клиентов. Контракт пула ликвидности содержит активы, используемые поставщиками ликвидности. Мостовой контракт может обеспечивать поддержку представительств в другой сети. В договоре о передаче прав могут содержаться токены в соответствии с графиком выпуска. Ни один из этих ярлыков не следует предполагать только на основе большого баланса.
И наоборот, один контроллер может использовать несколько адресов. Таким образом, подсчет адресов может завышать количество независимых держателей. Общий источник средств может оправдать дальнейшее расследование, но сам по себе он не доказывает общую собственность или правонарушения.
Ethereum отличает внешние учетные записи от контрактных учетных записей в своей официальной документации по учетным записям. Это техническое различие помогает интерпретировать адрес; он не определяет конечного бенефициара.
Проработанный пример с явными исключениями
Представьте себе гипотетический токен со 100 миллионами выпущенных единиц. Его крупнейшие адреса содержат 20 миллионов в биржевом кошельке, 15 миллионов в раскрытом контракте о передаче прав, 10 миллионов в пуле ликвидности и 5 миллионов в казначействе. На этих четырех адресах находится 50% выпущенных монет.
Это действительное наблюдение на уровне адреса. Это не является доказательством того, что четыре человека владеют половиной токена. Аналитик также не должен просто удалять все четыре баланса и объявлять оставшееся распределение безопасным. Хранение биржи, право выпуска, ликвидность пула и казначейский контроль создают различные риски, которые все еще заслуживают объяснения.
Сначала опубликуйте нескорректированный результат. Если вы также рассчитываете скорректированный показатель концентрации, укажите каждое исключение, обоснование его маркировки и пересмотренный знаменатель. Держите неизвестный баланс с пометкой «Неизвестный», а не присваивайте удобный идентификатор.
Свяжите собственность с контролем и ликвидностью
Для контракта о передаче прав проверьте, кто может изменить график и когда передача станет возможной. Для казначейства проверьте полномочия подписи и правила управления. Для токенов управления отличайте необработанные балансы от делегированных голосов и фактического участия. Чтобы избежать торгового риска, проверяйте доступную глубину рынка, а не предполагайте, что выпущенное предложение может быть продано по последней цене.
Крупный держатель может никогда не продать, тогда как меньший держатель может переместить тонкий рынок. Концентрация является одним из результатов исследования наряду с разблокировкой, разрешениями на заключение контрактов, ликвидностью и спросом. Это не надежный отдельный прогноз цен.
Держите исследования отдельно от торговых решений
Используйте список рынков OrangeX.com, чтобы проверить, какие инструменты доступны в настоящее время, а затем проверьте точный актив и продукт на собственной странице рынка. Листинг не является доказательством децентрализованной собственности или качества проекта. Прежде чем делать выводы, записывайте датированные доказательства, предположения и неразрешенные ярлыки.
