Пропозиція токенів: порівняйте обіг, емісію та максимальний ліміт
Токен може мати кілька дійсних показників пропозиції, оскільки кожен вимірює інший набір одиниць. Зчитування найменшого числа як усієї майбутньої пропозиції або найбільшого числа як кількості, яка вже доступна для продажу, може призвести до оманливого порівняння оцінки.
Практичне завдання полягає в тому, щоб визначити, що включено, що виключено та коли були виміряні дані. У цьому посібнику використовується вигаданий токен, а не реальний приклад інвестування.
Запитайте, що важливе кожне число
Циркуляційна пропозиція оцінює токени, доступні на публічному ринку за методологією постачальника даних. Загальна пропозиція, як правило, представляє випущені токени після перевірених спалень, включаючи розподіл, який може не бути публічним. Максимальна пропозиція описує теоретичну стелю протоколу, якщо вона існує.
Ці позначки не усувають потреби в методологічних перевірках. Постачальники можуть виключати виділення команди або казначейства, навіть якщо ці токени технічно розблоковано. Деякі активи не мають фіксованого максимуму. Невідомий або недоступний максимум не свідчить про нульову межу пропозиції.
Методологія постачання CoinGecko і CoinMarketCap методології пояснюють власні правила включення. Перевірте, яке визначення використовує конкретна діаграма, перш ніж порівнювати числа в службах.
Опрацюйте один узгоджений приклад
Припустімо, що вигаданий токен має 200 мільйонів одиниць в обігу, 600 мільйонів випущених одиниць після спалювання та максимум 1 мільярд одиниць. При орієнтовній ціні 2 долари США за токен ринкова капіталізація в обігу становить 400 мільйонів доларів США. Випущена пропозиція, помножена на ціну, становить 1,2 млрд доларів США, а максимальна пропозиція, помножена на ціну, становить 2 млрд доларів США.
Усі три розрахунки використовують однакову ціну, але відповідають на різні запитання. Жоден не вимірює, скільки готівки вклали інвестори, скільки грошей можна було б зняти за такою ціною або яку вартість актив має мати в майбутньому. Неможливо припустити, що гранична ціна, що торгується мало, застосовується до кожної одиниці великого продажу.
Якщо інший постачальник повідомляє іншу циркулюючу цифру, перевірте виключені гаманці, час звітування та статус перевірки, перш ніж зробити висновок, що одне відображення є арифметичною помилкою.
Розблоковано не означає автоматично продано
Припустімо, що 50 мільйонів раніше обмежених одиниць стають переданими. Це змінює можливість передачі. Це не доводить, що всі 50 мільйонів досягли бірж, були продані або ввійшли в оборотну оцінку постачальника.
Перевірте одержувача, договір про блокування, графік випуску, призначення казначейства та спостережувані перекази. Навіть передача обміну не розкриває завершений продаж власника без додаткових доказів. І навпаки, розподіл, виключений з публічної оцінки, все ще може представляти майбутній ризик пропозиції.
Зберігайте чотири запитання окремо: чи був випущений токен, чи може він переміщатися, чи вважає постачальник оборотним і чи справді його власник продав? Ставлення до них як до однієї події перебільшує те, що може встановити лише розклад.
Перевірте зміни, а не один знімок
Порівняйте останнє спостереження з попереднім, використовуючи той самий постачальник і визначення. Окремо визначте карбування, спалювання, випуски прав, рекласифікацію гаманця та зміни методології. Зростання зареєстрованого тиражу може відображати переглянуту класифікацію, а не новий монетний двір у мережі.
Прочитайте власний контракт проекту та розкриття інформації, а також пояснення агрегатора. Перевірте ідентичність ланцюжка та контракту, щоб мостове представлення або переміщений маркер не враховувалися двічі. Не припускайте, що тикер унікально ідентифікує актив.
Перетворіть цифри на запитання для дослідження
Перш ніж порівнювати оцінку, запишіть час ціни, час постачання, джерело, виключені розподіли та будь-які припущення щодо максимальної пропозиції. Запитайте, як контролюється майбутній випуск і хто може це змінити. Якщо максимум є невизначеним, покажіть невизначеність замість виготовлення точної повністю розбавленої цифри.
Окреме питання щодо того, хто контролює великі баланси, див. посібник із концентрації власників. Арифметика постачання та ідентифікація власника доповнюють одна одну, але не замінюють перевірку ліквідності.
Використовуйте сторінку ринків OrangeX, щоб перевірити фактичне котирування та доступність торгівлі на зареєстрованому ринку. Дані про поставку є вхідними даними дослідження, а не автоматичним сигналом купівлі чи продажу.
