Comment lire un carnet d'ordres crypto : bids, asks, spread et profondeur
Un carnet d'ordres est une liste en temps réel des ordres d'achat et de vente en attente pour un marché. Il aide les traders à voir les prix et quantités disponibles, mais ne constitue pas une prévision. Les ordres peuvent être ajoutés, modifiés, annulés ou exécutés à tout moment.
Bids et asks
Les bids sont des ordres d'achat. Le bid le plus élevé est le prix affiché le plus élevé qu'un acheteur accepte actuellement de payer. Les asks sont des ordres de vente. L'ask le plus bas est le prix affiché le plus bas qu'un vendeur accepte actuellement.
Le bid le plus élevé et l'ask le plus bas sont appelés meilleur bid et meilleur ask. Si le meilleur bid est de 99.90 USDT et le meilleur ask de 100.10 USDT, un acheteur immédiat interagira normalement avec le côté ask, tandis qu'un vendeur immédiat interagira normalement avec le côté bid.
Ce que montre le spread
Le spread bid-ask est la différence entre le meilleur ask et le meilleur bid :
Spread = best ask - best bid
Avec l'exemple ci-dessus :
100.10 - 99.90 = 0.20 USDT
Le spread en pourcentage par rapport au point médian est d'environ :
0.20 ÷ 100.00 = 0.20%
Un spread étroit peut indiquer que les acheteurs et vendeurs proposent des prix proches. Un spread large peut refléter une liquidité moindre, une volatilité accrue, un petit marché ou une incertitude temporaire. Le spread change en permanence et n'est pas une commission de plateforme.
Niveaux de prix et quantité
Chaque ligne d'un carnet associe normalement un prix à une quantité affichée. Plusieurs ordres au même prix peuvent être regroupés en un niveau. La quantité totale affichée près des meilleurs prix est souvent appelée profondeur de marché.
La profondeur compte, car un ordre au marché important peut consommer plusieurs niveaux. Si un trader soumet un achat au marché supérieur à la quantité disponible au meilleur ask, le montant restant peut être exécuté à des asks progressivement plus élevés. La différence entre le prix attendu et le prix moyen d'exécution est une forme de glissement.
Un exemple simple de profondeur
Considérons un côté ask hypothétique :
| Prix ask | Quantité disponible |
|---|---|
| 100.10 | 2 unités |
| 100.20 | 3 unités |
| 100.40 | 5 unités |
Un achat au marché de 4 unités pourrait exécuter 2 unités à 100.10 et 2 unités à 100.20. Le prix moyen pondéré par le volume serait :
(2 × 100.10 + 2 × 100.20) ÷ 4 = 100.15
Cet exemple inventé exclut les frais et suppose que les ordres affichés restent disponibles. Sur un marché réel, le carnet peut changer avant ou pendant l'exécution.
Dernier prix, point médian et mark price
Le dernier prix enregistre la transaction appariée la plus récente. Il peut différer du meilleur bid et du meilleur ask actuels. Le point médian est la moyenne du meilleur bid et du meilleur ask, pas nécessairement un prix exécutable.
Pour les dérivés, l'interface peut aussi afficher un mark price utilisé pour les contrôles de risque et le calcul des liquidations. Ne considérez pas le dernier prix, le point médian et le mark price comme interchangeables.
Interaction des ordres au marché et à cours limité avec le carnet
Un ordre au marché cherche une exécution immédiate contre les ordres disponibles. Il peut traverser plusieurs niveaux de prix et ne garantit donc pas un prix unique.
Un ordre à cours limité fixe le pire prix acceptable. Un achat limité fixe le prix maximal que le trader paiera ; une vente limitée fixe le prix minimal qu'il acceptera. S'il n'est pas apparié immédiatement, il peut rester dans le carnet. Il peut être partiellement exécuté, rester ouvert ou être annulé avant son exécution.
Un ordre qui ajoute de la liquidité en attente peut être traité comme un ordre maker. Un ordre qui s'apparie immédiatement à la liquidité en attente peut être traité comme un ordre taker. Vérifiez les barèmes de frais et les définitions exactes sur la plateforme en direct.
Ce que représente un graphique de profondeur
Un graphique de profondeur est un résumé visuel des bids et asks cumulés. L'axe horizontal montre généralement le prix et l'axe vertical la quantité cumulée. Un mur abrupt peut représenter une quantité affichée importante à un prix ou à proximité.
Les murs affichés ne sont pas tenus de rester en place. Les ordres peuvent être annulés, déplacés ou exécutés. Un mur isolé ne doit pas servir de preuve que le prix doit s'inverser.
Ce que le carnet d'ordres ne peut pas révéler
Le carnet visible ne révèle pas l'intention de chaque trader. Il peut omettre les quantités cachées ou iceberg, l'activité sur d'autres plateformes et les ordres pas encore soumis. Les mises à jour à haute fréquence peuvent aussi rendre une capture statique obsolète presque immédiatement.
Utilisez le carnet comme une donnée parmi d'autres, avec la taille de la transaction, les exécutions récentes, la volatilité et la raison d'entrer en position. N'interprétez pas un instant de profondeur affichée comme une vision complète de l'offre et de la demande.
Liste de vérification pratique
- Confirmez le marché exact et la devise de cotation.
- Lisez le meilleur bid et le meilleur ask avant le dernier prix.
- Calculez ou estimez le spread.
- Comparez la taille d'ordre prévue à la quantité proche des meilleurs prix.
- Examinez plusieurs niveaux pour anticiper un éventuel glissement.
- Distinguez les ordres en attente des transactions terminées.
- Vérifiez si le carnet évolue anormalement vite.
- Consultez les frais et conditions de l'ordre avant l'envoi.
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Questions fréquentes
Le meilleur ask est-il le prix que je paierai toujours ?
Non. C'est l'ask affiché le plus bas à cet instant. Un ordre plus important ou un carnet qui évolue peut produire des exécutions à plusieurs prix.
Un grand mur d'achat signifie-t-il que le prix va monter ?
Non. Les ordres affichés peuvent être annulés ou exécutés, et d'autres plateformes peuvent présenter une liquidité différente. Un mur est une information actuelle du carnet, pas une prévision.
Pourquoi le dernier prix est-il hors du spread actuel ?
Le dernier prix est historique. Le meilleur bid et le meilleur ask peuvent évoluer après cette transaction, surtout sur un marché rapide.
Un ordre à cours limité devient-il toujours un ordre maker ?
Pas nécessairement. Un ordre à cours limité négociable peut s'apparier immédiatement avec la liquidité en attente. Vérifiez les règles maker et taker de la plateforme.
