Qu'est-ce qu'un carnet d'ordres ? Bid, ask et spread
Un carnet d'ordres est une liste en temps réel des instructions d'achat et de vente disponibles sur un marché. Les bids montrent les prix que les acheteurs acceptent de payer ; les asks, ceux que les vendeurs acceptent. Les premiers niveaux aident à comprendre le spread actuel, mais ne garantissent pas le prix d'une transaction plus importante.
Commencez par le meilleur bid et le meilleur ask
Le bid disponible le plus élevé est le meilleur bid. L'ask disponible le plus bas est le meilleur ask. Leur différence est le spread bid-ask. L'introduction aux carnets d'ordres de Coinbase utilise les mêmes définitions et explique comment les graphiques de profondeur résument les ordres cumulés.
Considérons ce carnet BTC/USDT hypothétique :
| Côté | Prix | BTC disponibles |
|---|---|---|
| Ask | 50,020 | 0.004 |
| Ask | 50,010 | 0.003 |
| Bid | 50,000 | 0.005 |
| Bid | 49,990 | 0.010 |
Le meilleur bid est 50,000 et le meilleur ask 50,010 : le spread est donc de 10 USDT par BTC. Cela ne signifie pas que chaque ordre sera exécuté au milieu ou même à un prix unique.
Un ordre au marché peut consommer plusieurs niveaux
Supposons qu'un achat au marché vise 0.005 BTC. Il atteint d'abord l'ask le plus bas : 0.003 BTC à 50,010. Les 0.002 BTC restants atteignent ensuite l'ask suivant à 50,020.
Valeur brute dans la devise de cotation = (0.003 × 50,010) + (0.002 × 50,020) = 250.07 USDT.
Le prix moyen pondéré d'exécution est de 250.07 ÷ 0.005 = 50,014 USDT par BTC avant frais. L'ordre n'a pas bénéficié du meilleur ask initial pour toute sa quantité, car seulement 0.003 BTC y étaient disponibles. Tous les prix et quantités sont inventés.
La différence entre un prix de référence attendu et le prix moyen réellement obtenu est une forme de glissement. Le carnet peut aussi changer entre l'observation et l'exécution.
Les ordres à cours limité fixent une limite, pas une promesse d'exécution
Un achat à cours limité fixe le prix maximal que le trader accepte de payer. Une vente à cours limité fixe le prix minimal acceptable. Si l'instruction ne peut pas être appariée dans cette limite, elle peut rester ouverte ou n'être exécutée qu'en partie.
Dans l'exemple, un achat limité à 50,000 ne s'apparierait pas immédiatement au meilleur ask de 50,010. Il pourrait rejoindre le côté bid selon les règles de la plateforme. Si un autre ordre attend déjà au même prix, le temps ou d'autres priorités peuvent déterminer lequel passe en premier.
Un ordre à cours limité peut néanmoins s'exécuter immédiatement si son prix croise des ordres disponibles. « Limit » ne signifie donc pas automatiquement maker, et « market » ne promet pas un unique prix affiché.
La profondeur est propre à chaque marché
BTC/USDT sur une plateforme a un carnet différent de BTC/USDT ailleurs. BTC/USDC est aussi un autre marché. La liquidité ne se déduit pas du seul nom de l'actif.
Les quantités visibles changent avec les nouveaux ordres, annulations et exécutions. Un mur important peut disparaître ; il ne prouve pas un futur support ou une résistance. Certaines interfaces regroupent plusieurs prix sur une ligne, si bien que la précision choisie modifie l'apparence de la profondeur.
Le panneau des transactions récentes n'est pas le carnet. Il enregistre les appariements terminés, tandis que le carnet montre les instructions disponibles. De même, le dernier prix peut se situer hors d'un spread antérieur après l'évolution du marché.
Une liste de vérification pratique
Avant de passer un ordre, confirmez le produit et la paire, puis identifiez meilleur bid, meilleur ask, spread et quantité disponible près de la taille visée. Vérifiez si le formulaire demande une quantité de base ou une valeur de cotation. Après l'envoi, contrôlez quantité exécutée, prix moyen, frais et solde non exécuté.
Le guide du trading spot d'OrangeX.com explique où choisir une paire et les ordres Market ou Limit. L'interface et les marchés disponibles peuvent changer.
Questions fréquentes
Le milieu du spread est-il un prix d'exécution garanti ?
Non. L'exécution dépend des ordres opposés disponibles et de l'instruction utilisée.
Un carnet profond élimine-t-il le glissement ?
Non. Une profondeur proche plus importante peut réduire l'impact pour une taille donnée, mais les ordres changent et des frais s'appliquent.
Chaque ordre visible est-il garanti de rester ?
Non. Les instructions non exécutées peuvent être modifiées ou annulées selon les règles de la plateforme.
Entraînez-vous à calculer la profondeur nécessaire avant d'utiliser un ordre réel et révisez les concepts associés dans OrangeX.com Academy.
