Futures perpétuels et à échéance : financement, règlement et roulement

Les futures perpétuels n’ont généralement pas d’échéance programmée, tandis que les futures datés se terminent à une date précisée par leurs règles contractuelles. Les perpétuels utilisent couramment le financement pour rapprocher leur prix de celui d’un marché de référence. Les futures datés suivent un processus d’expiration et de règlement. Les deux peuvent créer une exposition à effet de levier et un risque de liquidation forcée.

Lire les caractéristiques réelles du contrat

Vérifiez le sous-jacent de référence, les devises de cotation et de règlement, le multiplicateur du contrat, la méthode de marge et les horaires de négociation. Les noms des produits ne suffisent pas à établir une exposition équivalente. Cette comparaison n’affirme pas qu’OrangeX.com propose tous les types de futures datés décrits ici.

Un contrat réglé en espèces se termine par un calcul monétaire défini. Un contrat à livraison physique suit des obligations de livraison. Le terme futures ne signifie pas que chaque acheteur reçoit automatiquement des cryptomonnaies pouvant être retirées.

Comparer les structures de coûts

Le financement des perpétuels peut être payé ou reçu, et son taux comme son sens peuvent changer. Frais, écarts acheteur-vendeur et glissement influent aussi sur le résultat. Recevoir du financement ne garantit pas un bénéfice global.

Avant l’échéance, les futures datés peuvent s’échanger au-dessus ou au-dessous du prix au comptant de référence. Cette différence est souvent appelée base. L’absence de paiement de financement récurrent ne rend pas la position gratuite et n’élimine pas les variations défavorables de prix.

Étudier un exemple de roulement

Supposons qu’un trader clôture un contrat arrivant à échéance à 100 et ouvre un contrat ultérieur à 102, avec des unités d’exposition comparables. La différence est de 2 par unité, avant frais et effets d’exécution. Ces prix sont hypothétiques, pas des frais fixes de roulement.

Le roulement implique de clôturer et d’ouvrir des positions. Les deux transactions peuvent ne pas être exécutées ensemble aux cotations affichées. Les multiplicateurs des contrats et les conventions de prix doivent correspondre avant de soustraire les prix ou comparer les expositions.

Distinguer échéance et liquidation forcée

La date d’échéance fait partie du calendrier du contrat. La liquidation forcée suit les règles de marge et de risque et peut survenir avant cette date. Une position perpétuelle peut aussi être liquidée même sans échéance programmée.

Examinez le prix de marquage et le dernier prix. La référence de risque et le prix final d’exécution peuvent différer ; une échéance lointaine n’offre pas une période de détention sûre.

Adapter la structure à la question

Notez la durée de détention prévue, les coûts variables et le plan de sortie ou de règlement. Comparez des expositions notionnelles équivalentes plutôt que des dépôts de marge égaux. Les observations historiques de base ou de financement ne fixent pas les coûts futurs.

Lisez les exemples de coûts de financement et poursuivez avec OrangeX.com Academy. Comprendre la structure d’un contrat ne rend pas le levier approprié et ne supprime pas le risque de perte.

Questions fréquentes

Sans échéance, une position peut-elle toujours rester ouverte ?

Non. Les règles de marge, modifications du contrat et conditions de la plateforme restent applicables.

Les futures datés sont-ils toujours livrés physiquement ?

Non. Le règlement dépend des caractéristiques du contrat.

Le roulement correspond-il à des frais fixes garantis ?

Non. Ses effets dépendent des différences de prix, des frais et des conditions d’exécution.