Предложение токенов: сравните обращение, выпуск и максимальный объем
Токен может иметь несколько действительных показателей предложения, поскольку каждый из них измеряет свой набор единиц. Если считать наименьшее число общим будущим предложением или наибольшее число — количеством, которое уже доступно для продажи, это может привести к ошибочному сравнению оценок.
Практическая задача состоит в том, чтобы определить, что включено, что исключено и когда данные были измерены. В этом руководстве используется вымышленный токен, а не реальный пример инвестиций.
Спросите, какое значение имеет каждое число
Обращение оценивает количество токенов, доступных на публичном рынке, в соответствии с методологией поставщика данных. Общий запас обычно представляет собой выпущенные токены после поддающихся проверке сжиганий, включая распределения, которые не могут находиться в публичном обращении. Максимальное предложение описывает теоретический потолок протокола там, где он существует.
Эти метки не устраняют необходимости методических проверок. Провайдеры могут исключать распределение команд или казначейства, даже если эти токены технически разблокированы. Некоторые активы не имеют фиксированного максимума. Неизвестный или недоступный максимум не является свидетельством нулевого потолка предложения.
Методология поставок CoinGecko и Методология CoinMarketCap объясняют свои собственные правила включения. Прежде чем сравнивать цифры по сервисам, проверьте, какое определение используется в конкретной диаграмме.
Работайте над одним последовательным примером
Предположим, что у вымышленного токена 200 миллионов единиц в обращении, 600 миллионов выпущенных единиц после сжигания и максимум 1 миллиард единиц. При примерной цене 2 доллара США за токен оборотная рыночная капитализация составляет 400 миллионов долларов США. Выпущенное предложение, умноженное на цену, составляет 1,2 миллиарда долларов США, а максимальное предложение, умноженное на цену, составляет 2 миллиарда долларов США.
Все три расчета используют одну и ту же цену, но отвечают на разные вопросы. Ни один из них не измеряет, сколько денег вложили инвесторы, сколько денег можно снять по этой цене или сколько актив должен стоить в будущем. Нельзя предполагать, что предельная цена в условиях тонкой торговли применима к каждой единице товара при крупной продаже.
Если другой провайдер сообщает другую цифру в обращении, проверьте исключенные кошельки, время отчетности и статус проверки, прежде чем прийти к выводу, что одно из показаний представляет собой арифметическую ошибку.
Разблокировано не означает автоматически продано
Предположим, что 50 миллионов ранее ограниченных единиц станут пригодными для передачи. Это меняет возможность передачи. Это не доказывает, что все 50 миллионов достигли бирж, были проданы или вошли в оборотную оценку провайдера.
Проверьте получателя, договор блокировки, график выпуска, назначение казначейства и наблюдаемые переводы. Даже обменный перевод не раскрывает завершенную продажу держателя без дополнительных доказательств. И наоборот, распределение, исключенное из публичной оценки, все равно может представлять собой риск будущих поставок.
Разделите четыре вопроса: выпущен ли токен, может ли он перемещаться, считает ли провайдер его обращающимся и действительно ли его владелец продал? Рассматривать их как одно событие — значит преувеличивать то, что может установить только график.
Проверяйте изменения, а не один снимок
Сравните последнее наблюдение с предыдущим, используя того же поставщика и определение. Определите чеканку, сжигание, выпуск прав, реклассификацию кошелька и изменения методологии отдельно. Рост заявленного тиража может отражать пересмотренную классификацию, а не новый монетный двор в сети.
Прочтите собственный контракт проекта и раскрытие информации, а также объяснения агрегатора. Проверьте идентичность цепочки и контракта, чтобы мостовое представление или перенесенный токен не учитывались дважды. Не думайте, что тикер однозначно идентифицирует актив.
Превратите цифры в исследовательские вопросы
Прежде чем сравнивать оценки, запишите время цены, время поставки, источник, исключенные распределения и любые предположения о максимальном предложении. Спросите, как контролируется будущая эмиссия и кто может это изменить. Если максимум неопределенен, покажите неопределенность вместо того, чтобы создавать точную цифру полного разбавления.
Отдельный вопрос о том, кто контролирует крупные остатки, см. в руководстве по концентрации держателей. Арифметика предложения и личность держателя дополняют друг друга, но не заменяют проверку ликвидности.
Используйте страницу рынков OrangeX, чтобы проверить фактическую котировку котируемого рынка и доступность торгов. Данные о предложении — это исходные данные для исследования, а не автоматический сигнал на покупку или продажу.
